OJO PRIVADO

Sí Elite se ganaba $32 millones en un préstamo de $100 millones. Calcular cuánto se ganó en total desde su creación en 2011 es difícil, depende del tamaño total de la cartera negociada en los 5 años, yo la estimo en 1.3 billones. Siendo así debió ganarse cerca de 250.000 millones. Pero son cálculos que uno no puede hacer si no tiene la cartera total.

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Elite comenzó a crecer, cada vez eran más los inversionistas que les confiaban sus ahorros. Era tal el volumen de ventas que se quedaron sin capital de trabajo para atender todas las ventas mensuales, y con el fin de no perder clientes se idearon una forma de cumplir con todos los pedidos de pagarés. Si un cliente solicitaba libranzas por $600 millones, Elite hablaba con las coop y solicitaba las libranzas, le llegaba un listado en Excel, con el cual Elite organizaba la venta, le decía al cliente: consigne que estas son sus libranzas (archivo de Excel), el cliente hacia la consignación y así Elite realizaba la venta de un activo que no tenía, posteriormente con los dineros del cliente en su cuenta les cancelaba a las cooperativas y completaba la venta. Esto es un delito y se llama captación masiva y habitual de dineros.

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Del lado de las cooperativas el dinero fluía, Elite y los demás operadores cada vez compraban más, hasta que llego el punto que la cartera existente de las coop disponible para la venta se agotó. Que hicieron entonces? Salir a colocar en masa para atender los pedidos de Elite y demás operadores, se relajaron los estudios de crédito y la plata se entregaba a todo el que la fuera a pedir. Las coop ganaban mucho por el volumen, pero la gran parte del dinero se quedaba en Elite.

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Cuando sucedieron los primeros descalabros en libranzas, la Superintendencia Financiera recomendó a los operadores como Elite, dejar de vender con responsabilidad, con lo cual si las coop no pagaban ellos no tenían que responderle al inversionista. La lógica de esta recomendación es que los operadores no realizan el estudio de crédito al otorgar una libranza y por lo tanto no tienen responsabilidad sobre el activo.

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Ya que Elite no es vigilada por Superfinanciera ¿Cómo se sabe que hizo esa recomendación? Para verificar eso se pueden revisar las resoluciones expedidas sobre otras originadoras en donde se plantea eso explícitamente.

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El negocio llega a su Cénit…antes de la caída

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Una vez sin responsabilidad sobre la venta y con el volumen de ventas cada vez mayor, Elite que en algún momento realizaba algún grado de análisis de riesgo (Seleccionaba pagadurías, límites de montos por libranza) dejó de hacerlo, lo importante era vender, lo demás no importaba, al final si sucedía algo no tenían que responder y mientras tanto si podían ganar muchísimo dinero.

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Por el otro lado, las cooperativas empezaron a tener problemas con sus carteras, el desbocado flujo de liquidez llevo a fallos en los procesos de originación lo que se tradujo en un deterioro de su cartera, desde 2014 se observaron problemas como prepagos que no se reportaban a Elite y créditos en mora que se seguían pagando así no se recaudaran. Las cooperativas entonces empezaron a pagarle a Elite con pagares, es decir, como no tenían para pagarle el flujo completo mensualmente, le cancelaban un parte en efectivo a Elite y el resto lo colocaban en nuevos créditos, y se los daban a Elite como forma de pago del flujo mensual.

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¿Cómo se sabe que la cooperativas le pagaban a Elite con pagarés? Eso ya se sabe, es el famoso neteo y es uno de los hallazgos de la revisoría fiscal de Elite.

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Para Elite esto era un problema, no tenía liquidez para pagarles a sus clientes. ¿Cuál fue la solución? Comenzar a utilizar los recursos que consignaban los inversionistas para cancelarles a los clientes antiguos. ¿Pirámide?

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¿Cómo comprobar que Elite les pagaba a los clientes antiguos con los recursos de los clientes nuevos?    Eso sólo lo puede comprobar el liquidador de Elite cuando la intervengan, pero lo afirmo sin temor a equivocarme, es más, todas las empresas del sector así lo hacen, porque los pagos de las cooperativas no son cumplidos. Además una pista está en el alto volumen de colocación justo antes de incumplir, se pueden revisar los últimos meses de operación.

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Mientras, los problemas de las cooperativas aumentaban, más prepagos, más créditos en mora y más obligaciones con los operadores como Elite. De esta forma llegamos al problema que tenemos hoy en día. La cesación de pagos de las coop y de Elite.

¿Y ahora? ¿Perdí todo el dinero que invertí en Elite?

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Sí, o eso es lo más probable. Esto es lo que va a pasar con Elite, el análisis de la cartera que saldrá a finales de octubre mostrará la realidad, un rápido deterioro de la cartera de las cooperativas entre los meses de junio y octubre, sin poder hacer refinanciaciones aumentarán los prepagos, las coop siguen funcionando y deben mantener una infraestructura atada a la época del auge, los gastos operativos se comerán gran parte de sus recursos si no se le quita el recaudo de las libranzas a esas entidades, y ese es el caso optimista, puede que haya gemeleo (libranzas vendidas más de una vez) como sucedió con Estraval y en ese caso todo sería peor. Sin el flujo de recursos que provenía de Elite, las coop se desinflarán. Los pagarés que están como respaldo de las obligaciones serán un mero saludo a la bandera. Y los clientes se deberán enfrentar a perder en el mejor de los casos el 80% de su capital.

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¿Con qué base se calculan pérdidas del 80%? Ya dijeron en una reunión con clientes que el 25% de la cartera está en cabeza de personas muertas, menores de edad y personas que no existen. Súmele los prepagos actuales y futuros, más los créditos en mora que son de difícil cobro, 80% parece un buen estimado en este caso.

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Elite saldrá a lavarse las manos, mientras no se les demuestre que cometieron algún delito (Captación Masiva, Gemeleo) no tendrán nada que perder. Directivos y comerciales de Elite se quedarán con los dineros fruto del trabajo de sus inversionistas, montaron un modelo negocio perverso que sabían no tenía futuro, vendían una inversión como segura cuando ciertamente no lo era, engañaron a cientos de clientes y como es este país, en algunos años los veremos nuevamente protagonizando el escándalo financiero del momento.

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Andres Doria

Economista

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Twitter: @Anddoria

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Publicado 13/09/2016